تازه وارد‌ها به بورس با اوراق تبعی آشنا شوند
علیرضا تاجبر کارشناس بازار سرمایه،در پاسخ به این پرسش که یکی از عواملی که سازمان بورس به آن تاکید داشته انتشار اوراق تبعی بوده است حالا چه تعداد از شرکت‌ها از این ابزار مالی استفاده کرده اند؟، بیان کرد: اوراق تبعی یک ابزار حمایتی از بازار است و یک نوع بیمه کردن سهام محسوب می‌شود، اتفاقا سهامداران عمده به ارزنده بودن سهام خودشان اعتماد دارند.
او در ادامه بیان کرد: به همین دلیل است که بحث ۲۴ هزار میلیارد تومان انتشار اوراق بدهی برای تایید سهام مطرح شد و شرکت‌های تامین مالی شستا برای انتشار هزار میلیارد تومان از این اوراق اقدام کرد، این که شرکت‌ها به سراغ اوراق تبعی نرفتند و از اوراق بدهی خرید سهام استقبال کردند، احتمالا به بروکراسی و زمینه‌های موجود در این اوراق مربوط می‌شود.
تاجبر گفت: عدم انتشار اوراق تبعی به این دلیل نیست که سهامدار عمده به ارزنده بودن سهام خود اعتقاد نداشته باشد، به نظر بنده بروکراسی و روندی که وجود دارد و عدم آشنایی بازار با این اوراق سبب شده است که سهامدار برای حمایت از سهامش که آن را ارزنده نمی بیند و سراغ ابزار‌هایی دیگر می رود، در اوراق تبعی یک طرف سهامدار عمده است که این اوراق را منتشر می‌کند و سمت دیگر سرمایه گذار است که باید این اوراق را بخرد و از آن استفاده کند.
کارشناس بازار سرمایه تشریح کرد: باید روی طرف دوم که سرمایه گذاران هستند بیشتر کار شود، افراد این اوراق را می‌خرند و یک حداقل سودی برایش تضمین می‌شود، در آموزش اوراق به این طرف دوم که سرمایه گذاران هستند، باید بیشتر پرداخته شود، عمده سرمایه گذاران با این اوراق آشنایی ندارند.
وی افزود:به همین علت نا به هنجاری‌هایی در این زمینه اتفاق افتاده است، ولی از عدم انتشار این اوراق به این نتیجه نرسیم که سهام داران عمده به ارزنده بودن سهامشان اعتقاد ندارد، بلکه سهامداران عمده به سراغ اوراقی رفتند که به خودشان مربوط است و افراد حقیقی در آن دخیل نیستند و توسط نهاد‌های عمده از آن استقبال کنند.
تاجبر اظهار کرد: در اوراق بدهی دیگر بحث شناخت و دانستن مطرح نیست، در این رویکرد خود سهام دار عمده شروع به انتشار اوراق بدهی با نرخ‌های بالای ۲۰ درصد می‌کنند و وجوه‌های حاصل را صرف خرید سهام خودش می‌کند، در اینجا نمی‌توانیم بگوییم سرمایه گذاران خرد هم دخیل هستند، نکته مهم و قابل بررسی عدم شناخت و آگاهی سهامداران خرد نسبت به اوراق تبعی‌ای است و نباید بگوییم که سهامداران عمده نسبت به ارزش ذاتی سهمشان اعتماد ندارند.
وی در پاسخ به این پرسش که چه مقدار اوراق تبعی پیچیدگی دارند؟، گفت: اوراق تبعی پیچیدگی زیادی ندارد، اما مشکل در آموزش است، زیرا درک هر موضوعی بدون آموزش و اطلاع رسانی سخت است، بنابرابن بدون آموزش یکموضوع ساده می‌تواند پیچیده باشد، به هر حال سرمایه گذار در سرمایه گذاری خودش احتیاط می‌کند، چون اطلاعات مشخص از شرایط و ضوابط بازار ندارند و این اوراق را یک مساله سخت می‌بینند و از آن استقبال نمی‌کند، البته کار‌هایی در راستای توسعه اوراق تبعی در بین سهامداران انجام شده اما کامل نیست، این مسئله باعث شده یک ابزار ساده است در نظرسهامداران پیچیده به نظر بیاید.