بیتکوین «پامپ» شد
تصویب لوایح قانونگذاری در حوزه داراییهای دیجیتال در ایالات‌متحده، ارسال سیگنالهای مثبت از سوی فدرال‌رزرو مبنی بر کاهش نرخ بهره، حمایت آشکار دولت ترامپ از صنعت رمزارز، افزایش سرمایهگذاری در صندوق‌های ETF، افت ارزش شاخص دلار و روند رو‌به‌رشد استفاده از بیتکوین در ترازنامه شرکت‌های بزرگ عواملی هستند که مسیر را برای قله‌زنی بیتکوین هموار کردند.
بیتکوین برای نخستین‌بار در تاریخ، در هفته‌‌‌ای که گذشت با ثبت رکوردهای متوالی، کانال ۱۲۰ هزار دلار را پشت سر گذاشت و برای ساعاتی از روز به اوج ۱۲۳ هزار دلار رسید. آمارها نشان می‌دهد این صعود چشمگیر، واکنشی مستقیم به تصمیم کنگره آمریکا برای بررسی و تصویب مجموعه‌‌‌ای از لوایح در جهت قانونگذاری شفاف‌‌‌تر در حوزه داراییهای دیجیتال، از جمله بیتکوین، بوده است. علاوه بر این، سیگنالهای مثبت کاهش تورم در آمریکا، افت شاخص دلار و افزایش تقاضا در بازارهای مالی، نقش مهمی در رشد این دارایی ایفا کرده‌‌‌اند. البته باید توجه داشت که عوامل دیگری نیز در این جهش تاریخی بیتکوین تاثیرگذار بوده‌‌‌اند. بر این اساس، 6عامل کلیدی که موجب جهش این دارایی شدند در این گزارش مورد بررسی قرار گرفت.
هفته رمزارزها در آمریکا
ایالات متحده این هفته را با عنوان «هفته رمزارزها» آغاز کرده؛ ابتکاری که از سوی مجلس نمایندگان این کشور معرفی شده و هدف آن، بررسی و تصویب مجموعه‌‌‌ای از قوانین سرنوشت‌‌‌ساز در حوزه داراییهای دیجیتال است. این اقدام بی‌‌‌سابقه، در راستای تلاش برای تبدیل آمریکا به مرکز جهانی نوآوری‌‌‌های مالی و رمزارزها صورت گرفته؛ موضوعی که مدت‌هاست شرکت‌های فناوری و سرمایه‌‌‌گذاران بزرگ منتظر آن بوده‌‌‌اند.در همین راستا، نمایندگان کنگره بررسی سه لایحه کلیدی را در دستور کار خود قرار داده‌‌‌اند؛ قوانینی که در صورت تصویب، می‌توانند به یکی از مهم‌ترین تحولات قانونگذاری در تاریخ بازار کریپتو تبدیل شوند.
در نخستین گام از تلاش‌‌‌های قانون‌‌‌گذاران آمریکایی برای سامان‌‌‌دهی بازار رمزارزها، لایحه Genius در کانون توجه قرار گرفته است. این قانون، به شرکت‌های خصوصی اجازه می‌دهد تا در چارچوبی مشخص و تحت نظارت، اقدام به صدور استیبل‌‌‌کوین‌‌‌هایی کنند که پشتوانه آنها دلار آمریکا یا دارایی‌‌‌هایی مشابه است. این لایحه پیش‌‌‌تر در سنای ایالات متحده به تصویب رسیده و اکنون در مسیر نهایی شدن در مجلس نمایندگان قرار دارد. در صورت تصویب نهایی، کارشناسان انتظار دارند که بازار با موجی از اعتماد و سرمایه‌‌‌گذاری‌‌‌های تازه روبه‌رو شود. نکته مهم دیگر اینکه بسیاری از استیبل‌‌‌کوین‌‌‌ها از اوراق قرضه کوتاه‌‌‌مدت دولتی آمریکا به عنوان پشتوانه استفاده می‌‌‌کنند؛ بنابراین، این قانون می‌تواند نه‌‌‌تنها به رشد بازار رمزارزها کمک کند، بلکه باعث افزایش تقاضا در بازار بدهی‌‌‌های دولتی نیز شود.
براساس این لایحه، فدرال رزرو بانک مرکزی ایالات متحده از صدور هرگونه ارز دیجیتال رسمی منع خواهد شد. حامیان این طرح معتقدند صدور ارز دیجیتال بانک مرکزی می‌تواند به ابزاری برای نظارت گسترده و تضعیف حریم خصوصی مالی شهروندان تبدیل شود. از همین رو، این قانون با هدف پاسداری از آزادی‌‌‌های مالی و جلوگیری از کنترل مستقیم دولت بر تراکنش‌‌‌های دیجیتال مردم تدوین شده است. تحلیل‌‌‌گران این هفته را «Crypto Week» یا «هفته رمزارزها» نامیده‌‌‌اند؛ چراکه تصویب این لوایح می‌تواند نقطه عطفی در تاریخ قانونگذاری بازار داراییهای دیجیتال در آمریکا باشد.
دولت ترامپ حامی رمزارزها
روندهای سیاسی در آمریکا این روزها کاملاً به نفع بازار رمزارزها رقم خورده‌‌‌اند. دولت دونالد ترامپ، با رویکردی آشکار حامی نوآوری‌‌‌های مالی، قوانین سخت‌‌‌گیرانه گذشته را تلطیف کرده است. رئیس جدید SEC نه‌‌‌تنها برخی از پرونده‌‌‌های حقوقی علیه غول‌‌‌های رمزارزی را مختومه کرد، بلکه پیام روشنی به بازار فرستاد که آمریکا به‌‌‌دنبال رهبری در اقتصاد دیجیتال است. دستور اجرایی ترامپ برای ایجاد «ذخیره استراتژیک بیتکوین» و اقدام برخی ایالت‌‌‌ها برای تشکیل ذخایر ایالتی، نشان‌دهنده جدی بودن این رویکرد است. افزون بر آن، تصویب قریب‌‌‌الوقوع لایحه Genius می‌تواند چارچوب قانونی لازم برای فعالیت استیبل‌‌‌کوین‌‌‌ها را فراهم کند و به کلیت بازار رمزارزها مشروعیت ببخشد.
افزایش سرمایهگذاری در صندوق‌های ETF
ورود قانونی ETFهای بیتکوین از ژانویه ۲۰۲۴ تحولی بزرگ در بازار ایجاد کرد. اکنون سرمایه‌‌‌گذاران خرد و کلان می‌توانند بدون دغدغه نگهداری مستقیم بیتکوین، از طریق بورس‌‌‌ها در این دارایی دیجیتال مشارکت کنند. تنها در تیرماه، این صندوق‌ها بیش از ۵۰ میلیارد دلار جذب سرمایه داشته‌‌‌اند. کارشناسان معتقدند این صندوق‌ها در کنار رشد قیمت بیتکوین، به عنوان موتور دوم بازار عمل خواهند کرد. مدیر ارشد سرمایهگذاری در Bitwise، می‌گوید:«این حجم تقاضای نهادی برای بیتکوین بی‌‌‌سابقه است. این جریان ورود سرمایه، یک‌‌‌بار اتفاق می‌‌‌افتد و سال‌‌‌ها طول خواهد کشید تا تمام آثار آن نمایان شود.»
نرخ بهره در سراشیبی؟
در آستانه انتشار داده‌های تورمی آمریکا در 15 ژوئیه برخی از تحلیل گران بر این باورند که تورم در این کشور مطابق با انتظارات بار دیگر روند کاهشی به خود گرفته و سبب می‌شود تا فدرال رزرو نرخ بهره را بیش از پیش کاهش دهد. انتظارات بازار حاکی از آن است که فدرال رزرو در نیمه دوم سال، نرخ بهره را کاهش خواهد داد. تجربه نشان داده که در دوره‌‌‌های نرخ پایین، سرمایه‌‌‌گذاران تمایل بیشتری به ورود به بازارهای پرریسک مثل رمزارز دارند. بیتکوین، به‌‌‌ویژه با توجه به نقش آن به عنوان پوشش تورم، در این شرایط بسیار جذاب‌‌‌تر می‌شود.
دلار ضعیف‌‌‌تر، بیتکوین قوی‌‌‌تر
کاهش ارزش دلار آمریکا هم‌‌‌راستا با تقویت بیتکوین عمل کرده است. با تداوم سیاست‌های تعرفه‌‌‌ای ترامپ و احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره، شاخص دلار می‌تواند افت بیشتری را تجربه کند. در چنین شرایطی، بیتکوین به عنوان یک ذخیره ارزش جایگزین، بیش از پیش مورد توجه قرار می‌گیرد.
خزانه‌‌‌داری‌‌‌های بیت‌‌‌کوینی
شرکت‌هایی که از بیتکوین به عنوان ابزار ذخیره ارزش در ترازنامه‌‌‌های مالی‌‌‌شان استفاده می‌‌‌کنند، تبدیل به بازیگران پرنفوذ بازار شده‌‌‌اند.MicroStrategy در صدر این فهرست قرار دارد و ده‌‌‌ها شرکت دیگر نیز با الگوبرداری از آن، بخشی از سرمایه خود را به بیتکوین اختصاص داده‌‌‌اند. این روند خرید انبوه، نوعی حمایت دایمی از قیمت بیتکوین ایجاد کرده است. شرکت مایکرواستراتژی که اخیراً به استراتژی تغییر نام داده است، با مالکیت حدود 597,325 بیتکوین به ارزش بیش از 42.4 میلیارد دلار همچنان بزرگ‌ترین شرکت دارنده بیتکوین در جهان است. این شرکت بیش از 92 درصد از ترازنامه خود را به بیتکوین اختصاص داده و استراتژی خود را بر پایه اعتماد بلندمدت به این دارایی بنا نهاده است. علاوه بر آن، در مجموع حدود 130 شرکت در سال 2025 بیتکوین را وارد ترازنامه‌‌‌های خود کرده‌‌‌اند که حدود 693هزار واحد بیتکوین، معادل 3.3 درصد از عرضه در گردش بیتکوین را نگهداری می‌‌‌کنند.
صندوق‌های سرمایهگذاری و صندوق‌های قابل معامله نیز موجودی قابل توجهی در اختیار دارند. گری اسکیل همچنان با حدود 292هزار بیتکوین در صدر قرار دارد، در حالی که صندوق بلک راک در مدت کوتاهی از زمان تاسیس خود در سال 2024 توانسته است تا حدود 274هزار بیتکوین جذب کند. شرایطی که نشان می‌دهد این نهاد‌‌‌ها نقش مهمی در ورود سرمایه‌‌‌گذاران سنتی به بازار بیتکوین ایفا کرده‌‌‌اند.
بیتکوین تا کجا می‌تازد؟
قیمت بیتکوین با عبور از سطح 120 هزار دلاری وارد مرحله‌‌‌ای تازه از رشد شده و اکنون تلاش می‌‌‌کند در یک محدوده قیمتی بالاتر تثبیت شود. بررسی‌‌‌ها نشان می‌دهند که اهداف بعدی این رمزارز می‌توانند در حدود ۱۳۶ هزار دلار و در ادامه تا نزدیکی ۱۶۰هزار دلار قرار بگیرند. با وجود رشد قابل توجه اخیر، تحلیل‌‌‌گران احتمال می‌دهند که بیتکوین در کوتاه‌‌‌مدت با اصلاح قیمتی مواجه شود. این اصلاح می‌تواند باعث بازگشت قیمت به محدوده ۱۰۰تا ۱۱۰ هزار دلار شود. با این حال، شرایط فعلی بازار همچنان روندی مثبت را نشان می‌دهد و چشم‌انداز بازار همچنان صعودی است .در همین راستا، مت هاگان، مدیر سرمایهگذاری شرکت Bitwise، گفته است:«من معتقدم بیتکوین هنوز ظرفیت بالایی برای رشد دارد. احتمال می‌‌‌دهم که قیمت آن تا پایان سال به ۲۰۰ هزار دلار برسد. سرمایه‌‌‌گذاران باید خود را برای شنیدن خبر رکوردهای جدید قیمتی آماده کنند.»
همچنین برخی از صاحب نظران معتقدند افزایش اخیر قیمت بیتکوین تنها ناشی از هیجان بازار نیست، بلکه بیانگر بلوغ و رشد این دارایی دیجیتال نیز است. امروزه بسیاری از تحلیل‌‌‌گران بیتکوین را نه تنها به عنوان ابزاری برای سفته‌‌‌بازی، بلکه به عنوان یک ذخیره ارزش کمیاب و پوششی موثر در برابر تورم قلمداد می‌‌‌کنند. در شرایطی که ارزش دلار آمریکا در حال کاهش است، احتمال می‌رود نرخ‌‌‌های بهره روند کاهشی خواهند داشت و قوانین مرتبط با رمزارزها به تدریج شفاف‌‌‌تر شوند و در نتیجه بیتکوین به تدریج جایگاه خود را به عنوان یکی از داراییهای کلیدی در سبد سرمایه‌‌‌گذاران جهانی تثبیت کند.
/دنیای اقتصاد