پشت‌صحنه سقوط بزرگ بیت‌کوین
پس از ماه‌ها رشد پرشتاب، بیت‌کوین وارد فاز جدیدی از فشار فروش شده است؛ فازی که بسیاری از تحلیلگران آن را «ریزش نقدینگی» می‌نامندبرخلاف افت‌های مقطعی، این بار خروج سرمایه ساختاری‌تر به‌نظر می‌رسد، چون هم نهنگ‌ها (Whales) و هم سرمایه‌گذاران قدیمی به‌طور هم‌زمان تصمیم به نقد کردن سود گرفته‌اند.در همین بازه، احساسات بازار رمزارز تحت‌تأثیر چشم‌انداز نرخ بهره آمریکا، نوسان سهام فناوری و نگرانی از ایجاد حباب در بخش هوش مصنوعی قرار گرفته است.این ترکیب، فضایی ساخته که سرمایه‌گذار ترجیح می‌دهد نه بیشتر ریسک کند و نه فرصت خروج را از دست بدهد.بیت‌کوین پس از ماه‌ها مقاومت، به زیر محدوده روانی ۸۵ هزار دلار سقوط کرد و تا پایین‌ترین سطح ۱۲ ماه گذشته عقب نشست.
موج سنگین خروج ۲ میلیارد دلاری؛ چه کسانی فروشنده‌اند؟
طبق داده‌های جریان سرمایه، بیشترین حجم فروش از سوی هولدرهای قدیمی و عرضه‌نکرده انجام شده است؛ گروهی که معمولاً در سقف‌های قیمتی پرفشار اقدام می‌کنند.سه ویژگی مهم این گروه:۱ـ ورود در قیمت‌های بسیار پایین۲ـ مهارت در زمان‌بندی بازار۳ـ حجم سنگین و تأثیرگذاری بیشتر از تریدرهای خردزمان‌بندی فروش آن‌ها نشان می‌دهد معتقدند قیمت‌ها بیش از حد از ارزش بنیادین فاصله گرفته است.این رفتار معمولاً آغازکننده موج دوم فروش توسط معامله‌گران خرد نیز می‌شود.
سایه نرخ بهره آمریکا بر رمزارزها
بازار در هفته گذشته به این جمع‌بندی رسیده که فدرال رزرو احتمالاً در دسامبر نرخ بهره را کاهش نمی‌دهد. پیام این تصمیم برای بازار رمزارز روشن است:۱ـ نقدینگی ارزان نمی‌شود۲ـ هزینه نگهداری دارایی‌های پرریسک بالاتر می‌ماند۳ـ سرمایه‌ها ترجیح می‌دهند به سمت اوراق یا دلار حرکت کنندوقتی نرخ بهره بالا می‌ماند، رمزارزها یکی از اولین دارایی‌هایی هستند که زیر فشار خروج پول قرار می‌گیرند.
ترس جدید: آیا حباب هوش مصنوعی در حال ترکیدن است؟
رشد هیجانی سهام حوزه AI طی یک سال گذشته باعث شده برخی تحلیلگران از شکل‌گیری «ابر حباب» در این بازار بگویند. همین نگرانی، ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران را افزایش داده و بخشی از نقدینگی سفته‌بازانه از بازارهای پرریسکی مانند بیت‌کوین خارج شده است.این ترس یک پیام دارد؛ وقتی سرمایه‌گذار احتمال سقوط در یک بازار بزرگ مثل فناوری را می‌بیند، اولین واکنش او کاهش اهرم و کاهش ریسک در تمام سبد است. رمزارزها معمولاً اولین قربانی‌اند.
رفتار سرمایه‌گذار خرد: وحشت دیرهنگام، فروش بدون نقشه
در روز سقوط بیت‌کوین، حجم سفارش‌های خرد چندین برابر میانگین هفتگی شد.این یعنی:۱ـ هولدرهای کوچک دیرتر از نهنگ‌ها متوجه ریسک شدند۲ـ فروش‌های فشرده وارد بازار شد۳ـ کارگزاران و صرافی‌ها موجی از لیکوییدیشن پوزیشن‌ها را فعال کردنداین الگو همان الگوی کلاسیک ریزش‌های بزرگ رمزارزهاست؛ ابتدا خروج پول هوشمند رخ می‌دهد، سپس آشفتگی خرد و در نهایت ریزش شتاب‌دار به مسیر پایان می‌دهد.
بازار دیگر بدون پشتوانه بالا نمی‌رود
رامین فرهادی، تحلیلگر اقتصادی، در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس گفت: این افت فقط یک اصلاح نبود؛ یک پیام بود. بازار می‌گوید دیگر حاضر نیست بدون پشتوانه و بدون ورود نقدینگی جدید، قیمت‌ها را بالاتر ببرد.این کارشناس اقتصادی ادامه داد: زمانی که هولدرهای قدیمی شروع به فروش می‌کنند، یعنی حس کرده‌اند سقف‌ها جذاب نیست. این دقیقاً همان سیگنالی است که باعث خروج سرمایه‌های کوتاه‌مدت نیز می‌شود.وی افزود: تا زمانی که تکلیف سیاست پولی آمریکا روشن نشود، رمزارزها در معرض نوسان‌های شدید باقی می‌مانند. حمایت‌های بعدی مهم‌اند، اما بازار هنوز وارد فاز اعتماد نشده است.
۴ عامل کلیدی ریزش بیت‌کوین
ریزش اخیر بیت‌کوین حاصل ترکیب چند عامل کلیدی بود:۱ـ فروش سنگین نیروهای باتجربه بازار۲ـ انتظار برای تثبیت نرخ بهره۳ـ نگرانی از حباب در سهام فناوری۴ـ کاهش اشتهای ریسک در بازارهای جهانیاین ریزش فعلاً یک «توقف موقت» در روند صعودی محسوب می‌شود؛ اما اگر خروج پول ادامه پیدا کند، بازار ممکن است وارد یک دوره اصلاح عمیق‌تر شود.با دنبال‌کردن صفحه اقتصادی خبرگزاری فارس در جریان آخرین تحولات اقتصادی ایران و جهان قرار بگیرید.
/فارس