شیفت سرمایه از بیت‌کوین به اتریوم
بر اساس تحلیل‌های منتشر شده توسط کارشناسان برجسته بازار، بیت‌کوین در سطوح قیمتی فعلی خود در حال تثبیت است، در حالی که نقدینگی و سرمایه‌های بزرگ، به طور هدفمند به سمت اتریوم و بخش‌های پرریسک‌تر بازار در حرکت است. این چرخش سرمایه پس از آن رخ می‌دهد که بیت‌کوین در اواسط ماه اوت به بالاترین قیمت تاریخی خود رسید و حالا سرمایه‌گذاران به دنبال فرصت‌های جدید در سایر بخش‌های بازار هستند.
آمارها حاکی از آن است که در طول هفته گذشته بیت‌کوین ۴.۵درصد افت کرد و به کف قیمتی خود در حدود ۱۱۱هزار و ۹۹۰ دلار رسید. این کاهش به ویژه پس از آنکه صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین در یک هفته شاهد خروج خالص ۱.۱۸میلیارد دلار سرمایه بودند، تشدید شد.
شواهد نشان می‌دهد که روز گذشته قیمت بیت‌کوین به سطح قیمتی ۱۰۹هزار دلاری نیز سقوط کرد و پس از گذشت ساعتی از روز و در ساعت ۱۳ به وقت تهران در کف کانال ۱۱۰هزار دلاری در حال معامله است. این وضعیت با رشد کندتر سرمایه واقعی بیت‌کوین نیز تایید می‌شود؛ سرمایه واقعی بیت‌کوین در حال حاضر با نرخ ۶ درصد در ماه رشد می‌کند، در حالی که در اوایل سال ۲۰۲۴ و پس از عبور از سطح ۱۰۰هزار دلار، این نرخ ۱۳ درصد بود.
چرا بیت‌کوین سقوط کرد؟
تحلیلگران بازار معتقدند علت اصلی این سقوط، فروش گسترده یک سرمایه‌گذار بزرگ یا همان «نهنگ» بوده است. گفته می‌شود او حدود ۲۴ هزار بیت‌کوین به ارزش بیش از ۲میلیارد دلار وارد بازار کرد. «جیکوب کینگ»، مدیرعامل شرکت پژوهشی ویل‌وایر، اعلام کرد که این سقوط باعث نابودی ۳۱۰میلیون دلار از موقعیت‌های خرید معامله‌گران شد و ریشه آن را به فعالیت همین نهنگ نسبت داد؛ نهنگی که بیت‌کوین‌های خود را به اتریوم تبدیل کرد. او حتی بخشی از کوین‌هایی را فروخت که بیش از ۵سال جابه‌جا نشده بودند و تنها در یک روز ۱۲هزار بیت‌کوین را به پلتفرم معاملاتی «هایپریونایت» منتقل کرد.
با این حال برخی دیگر از کارشناسان از جمله «وینسنت لیو» از کرونوس ریسرچ، اعتقاد دارند که این فروش نمی‌تواند تنها کار یک فرد باشد و احتمالا نتیجه معاملات هماهنگ چند نهنگ یا حتی نهادهای بزرگ سازمانی با سرمایه‌های کلان است.
این سقوط تنها محدود به بیت‌کوین نشد و کل بازار کریپتو از جمله اتریوم را تحت تاثیر قرار داد. نقدینگی از بیت‌کوین خارج شد و به سمت اتریوم و آلت‌کوین‌هایی مثل سولانا رفت. اما تحلیلگران هشدار می‌دهند که همین انتقال نقدینگی می‌تواند مقدمه یک موج فروش در آلت‌کوین‌ها نیز باشد. «الکس کوپتسیکویچ» تحلیلگر بازار در اف‌اِکس‌پرو گفت: افزایش قیمت بیت‌کوین در روز جمعه فروشندگان بیشتری را جذب کرد و قیمت را به زیر میانگین ۵۰ روزه کشاند. او تاکید کرد که هرچند نقدینگی فعلا به سمت اتریوم و سایر آلت‌کوین‌ها در حرکت است، اما احتمال دارد این بازارها هم به‌زودی گرفتار موج فروش شوند.
رکورد تازه در بازار کریپتو
برخلاف بیت‌کوین، اتریوم (ETH) در هفته‌های اخیر عملکرد خیره‌کننده‌ای از خود نشان داده و به عنوان محرک اصلی رشد بازار ظاهر شده است. اظهارات نسبتا ملایم «جروم پاول»، رئیس فدرال‌رزرو در سمپوزیوم جکسون‌هول، جرقه‌ای برای جهش دارایی‌های پرریسک و آغاز یک «شورت اسکوئیز (Liquidation of short positions) گسترده در سراسر بازار کریپتو بود. اتریوم از این موج مثبت نهایت استفاده را برد و در ۲۴ اوت، با رسیدن به قیمت ۴۹۵۸ دلار، رکورد جدیدی را ثبت کرد.
این روند صعودی در حالی ادامه یافت که صندوق‌های ETF اتریوم تنها در ۱۸ اوت شاهد خروج ۱۹۷میلیون دلار سرمایه بودند، اما این خروج سرمایه با جذب نقدینگی از سوی شرکت‌های سازمانی که به دنبال انباشت اتریوم هستند، جبران شد. گزارش‌ها نشان می‌دهد شرکت‌های بزرگی مانند «شارپ‌لینک گیمینگ» و «بیت‌ماین ایمرشن تکنولوژیز» به جمع‌آوری اتریوم سرعت بخشیده‌اند و موجودی اتریوم در خزانه‌های سازمانی به بیش از ۱۰میلیارد دلار رسیده است.
این تحولات نشان می‌دهد که اتریوم نقش حیاتی در جذب نقدینگی ایفا می‌کند و انتظار می‌رود این روند در ماه‌های آینده نیز ادامه یابد. در طول ماه اوت، در مجموع 3.3میلیارد دلار سرمایه به صندوق‌های مرتبط با اتریوم وارد شد که این وضعیت، به وضوح نشان‌دهنده چرخش سرمایه‌گذاران به نفع اتریوم است.
سبقت اتریوم از بیت‌کوین؟
با وجود روند صعودی در بخش‌هایی از بازار، این هفته با نوسانات بسیار زیادی آغاز شد. در یک حرکت ناگهانی، تقریبا ۹۰۰میلیون دلار از پوزیشن‌های اهرمی در کل بازار کریپتو لیکوئید شد. سهم عمده این لیکوئید شدن‌ها مربوط به پوزیشن‌های خرید بیش از حد در اتریوم (۳۲۰میلیون دلار) و بیت‌کوین (۲۷۷میلیون دلار) بود. این اصلاح شدید قیمتی در حالی رخ داد که شاخص S&P 500 نیز دچار افت شده بود، که این امر نشان‌دهنده همبستگی نزدیک‌تر ارزهای دیجیتال با دارایی‌های ریسکی سنتی است.
در پی این نوسانات، معامله‌گران در حال حاضر به دنبال سطوح قیمتی کلیدی در بازار هستند. بر اساس داده‌های بازار آپشن، احتمال بازگشت بیت‌کوین به سطح ۱۰۰هزار دلار به ۳۵ درصد رسیده، درحالی‌که برای اتریوم، شانس آزمایش مجدد سطح ۴هزار دلار به ۵۵ درصد افزایش یافته است.
این واگرایی بین دو رمزارز بزرگ بازار، به وضوح نشان می‌دهد که اتریوم در حال حاضر ریسک بیشتری را برای معامله‌گران به همراه دارد. با توجه به انتشار داده‌های مهم اقتصادی در ایالات متحده در اوایل سپتامبر، معامله‌گران خود را برای نوسانات بیشتر آماده می‌کنند. به طور کلی، پیش‌بینی می‌شود که بیت‌کوین در یک محدوده مشخص تثبیت شود، درحالی‌که اتریوم به جذب تقاضا ادامه خواهد داد. البته، ورود قابل‌توجه سرمایه به آلت‌کوین‌های پرریسک‌تر، به ورود دوباره سرمایه به صندوق‌های ETF بیت‌کوین و همچنین ایجاد ابزارهای سرمایه‌گذاری جدید برای آلت‌کوین‌ها بستگی خواهد داشت.