چرخش بزرگ سرمایه در رمزارزها
بازار جهانی رمزارزها شاهد یکی از متفاوتترین الگوهای رفتاری ماههای اخیر بوده است؛ بیتکوین تحت فشار فروش و ریپل رکورد جدیدی از ورود سرمایه ثبت کرد. این چرخش جریان پول، سیگنال مهمی از تغییر استراتژی سرمایهگذاران جهانی و داخلی مخابره میکند.
بازار رمزارزها که طی ماههای گذشته عمدتاً تحت سلطه روند صعودی بیتکوین قرار داشت، اینبار با تغییر مرکز ثقل مواجه شده است.فشار فروش در بیتکوین باعث شد بزرگترین دارایی دیجیتال بازار برای نخستین بار در شش هفته اخیر به محدوده ۹۰ هزار دلار سقوط کند.این ریزش در شرایطی رخ میدهد که دادههای آنچین (on-chain) نشان میدهد بخش قابلتوجهی از فروشها توسط هولدرهای کوتاهمدت و معاملهگران اهرمی بوده است.
همزمان، گزارش شرکتهای مدیریت دارایی دیجیتال نشان میدهد جریان ورودی پول به صندوقهای مبتنی بر ریپل به بالاترین سطح تاریخی رسیده است؛ موضوعی که برخی تحلیلگران آن را نشانهای از آغاز یک چرخه جدید «چرخش سرمایه از بیتکوین به آلتکوینها» میدانند.در سبد سرمایهگذاران نهادی نیز سهم ریپل، سولانا و اتریوم در حال افزایش است.
در فضای داخلی نیز بحثهایی درباره امکان ایجاد صندوقهای مبتنی بر رمزارز در فرابورس ایران مطرح شده است؛ ایدهای که در صورت نهاییشدن، میتواند سرمایهگذاری رمزارزی را از شکل غیررسمی فعلی خارج کرده و به چارچوب نظارتپذیر وارد کند.همزمانی این موضوع با تغییر جهت جریان سرمایه جهانی، اهمیت تحلیل وضعیت بازار را دوچندان کرده است.
بیتکوین زیر سنگینترین فشار فروش سهماهه
بیتکوین طی دو روز اخیر با افزایش حجم فروش از سوی معاملهگران اهرمی و هولدرهای کوتاهمدت مواجه شد. کاهش اهرمهای باز (Open Interest) نشان میدهد بخش مهمی از این فشار، ناشی از لیکوییدشدن پوزیشنهای خرید بوده است.این دارایی که چند هفته پیش در محدوده ۹۷ تا ۱۰۲ هزار دلار نوسان داشت، حالا به کف ۹۰ هزار نزدیک شده و این سطح را بهعنوان حمایت اول تست کرده است. شاخص MVRV نیز کاهش یافته و نشان میدهد بخش قابل توجهی از دارندگان کوتاهمدت وارد محدوده زیان شدهاند.در دادههای آنچین، خروج سرمایه از صرافیها به کیفپولهای سرد کاهش یافته که علامتی از کاهش اعتماد کوتاهمدت به ادامه روند صعودی بیتکوین است. حجم تراکنشهای بالای ۱ میلیون دلار (نهنگها) نیز کاهش محسوسی داشته که نشاندهنده رفتار محتاطانه سرمایهگذاران بزرگ است.
رکورد ورود سرمایه به صندوقهای ریپل شکسته شد
صندوقهای قابل معامله مبتنی بر ریپل در هفته گذشته رکورد جدیدی در جذب سرمایه ثبت کردند. تحلیلگران چند دلیل مهم برای این موج توجه جدید مطرح میکنند:نخست آنکه وضعیت حقوقی ریپل در پروندههای قضایی اخیر نسبت به گذشته شفافتر شده و ریسک حقوقی این دارایی کاهش یافته است. دوم اینکه شاخص تکنیکال XRP در کفهای ساختاری قرار داشته و نسبت ریسک به بازده برای ورود سرمایهگذاران جذاب شده است.عامل سوم به رفتار سرمایهگذاران نهادی بازمیگردد. دادهها نشان میدهد بخشی از منابعی که از بیتکوین خارج شدهاند به سمت سبدهای متنوع آلتکوینی رفتهاند و سهم ریپل در این سبدها پررنگتر از گذشته شده است.
چرخش سرمایه در کریپتو؛ نشانه یک سیکل تازه؟
تحلیلگران معتقدند این تحولات میتواند از آغاز یک «Altseason کوچک» حکایت کند، جایی که سرعت رشد آلتکوینها از بیتکوین پیشی میگیرد. کاهش سلطه بیتکوین (BTC Dominance) طی سه روز گذشته این فرضیه را تقویت میکند.جریان پول در بازارهای مشتقه نیز نشان میدهد معاملهگران حرفهای در حال بازکردن پوزیشنهای لانگ روی اتریوم، ریپل و سولانا هستند.نسبت قراردادهای باز در بازارهای آپشن نیز از افزایش تقاضا برای قراردادهای صعودی آلتکوینها حکایت دارد.اگرچه این الگو در گذشته مقدمهای برای رشدهای چندماهه بوده، اما تحلیلگران هشدار میدهند که هرگونه بهبود در بیتکوین ممکن است این جریان را معکوس کند.
ایران؛ بحث صندوقهای رمزارزی در فرابورس
در هفتههای اخیر گزارشهایی درباره امکان راهاندازی صندوقهای رمزارزی تحت نظارت فرابورس ایران منتشر شده است.هدف اصلی این صندوقها، انتقال تقاضای سفتهبازانه و غیرشفاف رمزارزی به چارچوب نظارتپذیر و قانونمند است.اگر این صندوقها راهاندازی شوند، سرمایهگذاران میتوانند از طریق پلتفرمهای رسمی، بدون خرید مستقیم رمزارز و بدون ریسکهای نگهداری، در داراییهای دیجیتال سرمایهگذاری کنند. این موضوع میتواند نقش مهمی در افزایش عمق بازار سرمایه و کاهش ریسک نقدینگی خانوار داشته باشد.با این حال چالشهایی نیز وجود دارد؛ از جمله نبود چارچوب قیمتگذاری شفاف، ریسک تحریمها، و ضرورت ایجاد ضابطه برای نوسانات بسیار بالا.
علت رفتار بیتکوین چیست؟
صادق محبی، کارشناس اقتصادی، در گفتوگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس گفت: بازار کریپتو در مقطع حساسی قرار گرفته و افت بیتکوین لزوماً به معنای آغاز روند نزولی نیست. این کارشناس اقتصادی ادامه داد: رفتار بیتکوین در دو هفته اخیر بیش از آنکه ناشی از ضعف بنیادین باشد، نتیجه فشار فروش معاملهگران اهرمی است. این گروه معمولاً بازار را نوسانی میکنند اما در بلندمدت تأثیر پایدار ندارند.وی افزود: صندوقهای مبتنی بر ریپل یک مزیت بزرگ دارند: ریسک حقوقی آن نسبت به گذشته کاهش یافته و ورود سرمایهگذاران نهادی نشان میدهد که XRP دوباره به سبد دارایی حرفهایها برگشته است.محبی درباره صندوقهای رمزارزی در فرابورس ایران هم معتقد است: اگر این صندوقها راهاندازی شوند، میتوانند بخشی از سرمایهگذاری ریسکپذیر را وارد مسیر شفاف کنند. اما مهمتر از ایجاد صندوق، نحوه مدیریت ریسک و سیاستگذاری درست روی آنهاست؛ وگرنه احتمال ایجاد حباب قیمتی وجود دارد.
نقطه عطف در بازار سرمایه ایران
بازار رمزارزها در حال تجربه یک چرخش تدریجی از بیتکوین به سمت آلتکوینهاست.افت بیتکوین به کانال ۹۰ هزار دلاری و همزمان رکورد ورود سرمایه به صندوقهای ریپل نشان میدهد سرمایهگذاران جهانی به دنبال فرصتهای تازه و تنوعبخشی هستند. برای بازار ایران نیز آغاز بحث صندوقهای رمزارزی میتواند یک نقطه عطف باشد، البته مشروط به طراحی درست، شفافیت و نظارت.بیتکوین زیر فشار، آلتکوینها در حال اوجگیری، و بازار ایران در آستانه ورود رسمی به عصر رمزارزهاست.با دنبالکردن صفحه اقتصادی خبرگزاری فارس در جریان آخرین تحولات اقتصادی ایران و جهان قرار بگیرید.
/فارس